CFA还是FRM还是CPA，很多人懵懵懂懂的进行了备考，然而并不知道自己的计划和未来的方向，如果你觉得你了解很充分，那真能分得清吗？

        

 

　　都分别考些什么？

 

　　有多大竞争？对进金融财会行业有多大帮助？

 

　　以及司法考试证

 

　　对于不想当律师的求职者来说有必要入手吗？

 

 

　　1定义区分

 

　　CPA（CICPA）

 

　　在国内，人们通常说的CPA是指中国注册会计师，全称CICPA，是中国大陆财务会计领域最具权威的证书。每年有将近70万人报考，但通过率极低。据中国注册会计师协会2016年初统计，CICPA的持证人数在16.6万左右。

 

　　每年同时考CPA考出五门以上的人数全国只有几人到几十人而已，可能需要3-4年才能完全通过，因此建议对CPA考试足够的重视。

 

　　AICPA

 

　　?由财务会计准则委员会（FASB）颁发的，中文是美国注册会计师。适用GAAP（美国会计准则）。因其具有全球签字权，可换全球8个国家的会计资格证而成为全球使用范围最广的财会证书。截止2016年初，AICPA的全球持证人数36万，其中美国人数占比重的80％以上。如果想在美国做财会，AICPA可以说是必须考的。对于中国留学生来说比较容易考，如果可以先考1-2门，简历会很漂亮，面试也会有加分。

 

　　ACCA

 

　　英国特许公认会计师公会，是目前世界上最领先的专业会计师团队。其以IFRS（国际会计准则）为主，证书资格在国际上得到广泛认可，因此ACCA资格被称为“国际财会界的通行证”，全球持证人数37万。中国有超过2万2千名的持证人，其中1万8千名持证人在中国香港地区。目前在中国有4.1万人在学习ACCA。

 

　　CMA

 

　　美国管理会计师，唯一由中国国家引进的国际管理会计认证。经历过08年全球金融危机后，企业管理、企业内控显得尤为重要，要求会计人向公司管理、规划和决策层面转型。2016年初，全球CMA持证人7万左右，中国接近5千名。国内对于管理会计人才的缺口较大，几乎达300万。

 

　　CFA

 

　　CFA是“特许金融分析师”（CharteredFinancialAnalyst）的简称，它是证券投资与管理界的一种职业资格称号，由美国“特许金融分析师学院”(ICFA)发起成立。是全球投资业里最为严格与含金量最高的资格认证，被称为金融第一考。

 

　　资管新规不仅给金融机构带来了不少的挑战，也同时带来了一些机会。个人认为主要有以下几个方面：

 

　　（一）私人银行的机会

 

　　资管新规中将资管产品分为了公募产品和私募产品，私募产品不仅在投资范围上更加宽松（可以投资未上市公司股权等公募产品不能投资的标的），同时在产品结构上也拥有更大的宽容度（只有封闭式私募产品能进行份额分级）。因此，为了扩大理财资金的投资范围，提升理财产品的综合收益率和安全性，银行资管未来将会加大私募产品的发行规模和力度。

 

　　根据资管新规的规定，私募产品面向合格投资者发行，即“具有2年以上投资经历，且满足以下条件之一：家庭金融净资产不低于300万元，家庭金融资产不低于500万元，或者近3年本人年均收入不低于40万元”的自然人。普通客户要认定为合格投资者，需要提交相关的资产证明材料，在操作上有一定的难度，但银行私行级别的客户则大多数都已经符合标准，认证为合格投资者相对简单。

 

　　因此，大力开展私行业务，拓展私人银行客户，发行私募产品，可以大幅增加银行资管对资产的消化能力，丰富产品结构，给投资以更大的空间，将会是银行零售业务未来的重点发展方向之一。

 

　　（二）FOF的机会

 

　　公募证券投资基金是资管新规最大的赢家之一，不管是在嵌套上还是在委外上，公募基金都是唯一获得新规豁免的幸运儿。

 

　　在嵌套上，新规规定资管产品可以再投一层资管产品，但所投资管产品不得再投资公募基金以外的资管产品；在委外上，新规规定受托机构不得进行转委托，不得再投资公募基金以外的资管产品。因此，作为正儿八经投资于公募基金的资管产品，FOF基金的面前已经展开了一条由监管开立的绿色通道，未来是否能够有更大的发展，还要看FOF基金能否演变出更多适合不同场景和不同客户的产品类别，能否为客户提供优于自己选择基金的业绩表现。

 

　　（三）ABS的机会

 

　　虽然过去几年以来，监管就已经开始从各个方面对非标资产进行限制，但这次资管新规对非标资产的限制则更加明确和坚决：要求非标资产期限匹配封闭式产品的到期日或开放式产品的第一个开放日，虽然允许一部分资产使用摊余成本法估值，但对估值的偏离度和占比提出了严格的要求，整体是要“引导商业银行有序压缩非标存量规模”。因此，将非标准化债权资产标准化，在交易所或银行间挂牌，成为标准化的ABS产品，将会是一个大的趋势。

 

　　（四）险资的机会

 

　　保险资金，特别是寿险资金久期较长，一般都在5年以上，有些甚至长达七八十年，因此，对于其他资金来说期限太长的非标资产对于险资而言却匹配得毫无压力。而事实上，就算在资管新规出台之前，险资便是非标资产的主要投资者之一，在新规出台后，这一地位将不断被强化。由于未来资管机构投资非标资产需要期限匹配，一般资管机构募集的客户资金都无法匹配非标资产动辄五六年的期限，对于非标资产的投资需求大幅降低。竞争者少了，保险资金可选择的资产便较以前多了，以往好的非标资产往往被银行理财资金抢走，今后这种情况将大大减少。同时，由于资金供给量减少，非标资产的价格也将呈上涨趋势。

 

　　因此，可投资资产的选择增加，资产收益率也提升，保险资金未来数年中将迎来投资收益率的一轮上涨。

 

　　（五）消费金融资产的机会

 

　　消费金融类资产在非标资产中算是一种特殊的资产类别，相对一般的非标资产来说，它们的单笔资产规模极小，一般在100万以下，有的甚至在数千元；资产期限较短，大多在一年以内，有些甚至仅一至三个月。因此，在期限匹配的要求下，消费金融类资产的短久期区别于房地产或政府平台类非标资产动辄五六年的期限，可以更好地匹配理财资金的需求（银行个人理财资金的平均久期在120天左右）；同时由于消费金融类资产单笔规模极小，易于拆分，也不会被认定为同一投资标的而穿透多个资管产品合并计算投资者人数，不会出现人数达到上限但资金却未募满的尴尬情况。

 

　　因此，消费金融期限灵活，资产小额分散，风险可控，同时相对房地产和政府平台类资产，比较不依托于单一融资主体的主体信用，更多是依托于贷款服务机构的大数据风控和结构设计，符合资管行业未来的发展方向。但由于消费金融类资产体量普遍较小，可能无法满足工行、招行等巨大体量银行资管动辄数十亿的资产需求。

 

　　（六）理财产品转让和质押的机会

 

　　新规出台后，原本在银行最为畅销的90天以内的封闭式理财将不得再发行，但个人投资者资金的流动性需求仍然较为强烈。因此，在产品本身无法提供流动性时，通过产品的份额转让和质押来创造流动性成为了一种可能。目前，部分银行已经开展了理财产品转让和质押的功能，未来，越来越多的银行将会通过这种方式满足个人客户的流动性需求，抢夺其他银行的客户。


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　　4.资管新规尚需明确的问题

 

　　（一）公募产品能否投资非标资产

 

　　新规出台后，很多分析文章说公募产品不能再投非标。但实际上从资管新规字面上看，这件事情起码是未明确的。

 

　　资管新规第十条“公募产品主要投资标准化债权类资产以及上市交易的股票，除法律法规和金融管理部门另有规定外，不得投资未上市企业股权。”中的措辞很值得研究，一是“主要投资标准化债权类资产”而非“只能投资标准化债权类资产”，二是只说“不能投资未上市企业股权”而并没有明确说不能投资非标资产。相信通过这样的措辞，监管在公募产品上为非标资产预留了一个口子。但具体什么类型的公募产品可以投非标，什么不能投，可能需要等到各类产品细则出台之后才有分晓，但个人觉得公募银行理财能投非标的概率起码还是有的。

 

　　（二）私募固收产品门槛能否降到30万

 

　　私募固收产品的门槛，从目前来看，基金子公司集合资管计划为100万起，集合信托计划为300万起，但可以有不超过50份低于300万元的小合同。

 

　　而根据资管新规第五条规定，“合格投资者投资于单只固定收益类产品的金额不低于30万元，投资于单只混合类产品的金额不低于40万元，投资于单只权益类产品、单只商品及金融衍生品类产品的金额不低于100万元。”

 

　　因此，未来私募固定收益类产品的门槛是否能够直接降至30万？私募混合类产品能否降至40万？信托是否还需要300万起？大小合同是否还存在？这些问题都需要等待各类产品细则出台后进行明确。

 

　　（三）智能投顾的牌照要求

 

　　资管新规中规定“运用人工智能技术开展投资顾问业务应当取得投资顾问资质，非金融机构不得借助智能投资顾问超范围经营或者变相开展资产管理业务。”引起了智能投顾从业者的讨论。新规中的“投资顾问资质”到底是什么资质？以哪种牌照的形式存在？

 

　　目前，和智能投顾业务相关的牌照有两块，一块是证监会颁发的“证券投资咨询牌照”，但这块牌照在14年后便鲜有颁发（只有天相财富在16年拿到一块），另一块是基金业协会颁发的“基金销售资格”，目前也几乎没有智能投顾拥有这块牌照，基本上仍是与拥有基金销售资格的机构合作的方式开展业务。未来智能投顾是否会被要求取得这两块牌照，抑或是传说中新颁发的“资产配置牌照”，值得拭目以待。　

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