2018，CFA持证人分析对于资本市场而言注定是不平静的一年。（什么是CFA考试？）

 

　　今年四月底，备受关注的资管新规落地，也引发了市场的高度关注。

 

　　作为大资管行业的一员，私募基金也正面临着这一政策带来的机遇和挑战。

       

 

　　自2015年开始，私募行业进入快速发展期，基金业协会备案的私募基金管理人和管理规模呈现爆发式增长，但同时也暴露出许多问题和风险。近两年，基金业协会针对私募行业出台了一系列政策，私募基金进入了规范化发展新时期。

 

　　CFA金融圈而今年颁布的资管新规，无疑是促进私募行业进一步健康发展的“助推器”。（CFA备考攻略）

 

　　就目前来说，关于合格投资者的门槛要求以及产品和交易结构设计等方面，CFA分析来讲后资管新规对私募基金具有绝对的主导地位。

 

　　CFA合格投资者标准

 

　　首先，新规指出，投资私募基金的前提是必须成为合格投资者。那么成为合格投资者的条件是什么呢？

 

　　1.两年以上的投资经历；

 

　　2.家庭金融净资产不低于300万，家庭金融资产不低于500万，或者近三年本人平均年收入不低于40万。

 

　　合格投资者门槛的提高，对于私募机构而言，可能会直接减少投资者数量，对资产管理规模也会产生连带影响；而对于投资者来说，资金门槛提高意味着必须具有雄厚的资金以及良好的风险承受能力。

 

　　私募基金的产品设计和交易结构也将面临较大的调整。目前市场上许多产品都存在着多层嵌套。而资管新规规定了私募基金必须直接投资最终标的资产，不能自行嵌套其他产品，也就是所谓的一层结构。

 

　　这也意味着此前市场上常见的“银行理财+私募基金”、“保险+私募基金”以及“非金融机构+私募基金”等模式都将被禁止，产品设计和交易结构必须转型。

 

　　CFA总之，资管新规的实施对私募基金带来了不小的冲击，短期之内将不可避免地遭遇阵痛。

 

　　但是，从长远来说，“退潮之后才知道谁在裸泳”。随着强监管的持续，资管新规有利于私募基金行业的健康有序发展，真正具有投资能力和专业水准的私募基金管理人将会脱颖而出，市场头部效应也会逐渐显现。

 

　　从投资者角度讲，透明化的监管也能让我们更好地了解私募机构，在一定程度上有效规避平台的操作风险。（CFA考试要求介绍）

 

　　CFA对于私募基金而言，资管新规如何适用？

 

　　CFA资管新规与私募法律法规如何协调？

 

　　CFA资管新规下后续还有哪些产品可以操作？